达人彩票捷佳伟创:太阳能电池片龙头 产品助力

2019-01-12 15:08 太阳能充电器

 

  结论:公司是国内晶硅筑造龙头。一方面,达人彩票,以PERC为代表的下游技艺发展带来新增产能筑筑,对应带来新增筑造需求;另一方面,近期行业策略触底回暖,墟市失望预期有所改观。基于公司正在手订单充分,紧跟下游技艺变迁,产物当先同业企业,估计2018-20年公司归母净利润辨别为3.1/3.75/4.58亿元,EPS辨别为0.97/1.17/1.43元/股。基于行业可比秤谌予以公司18年5.8倍PB,对应30.04元目的价,初次笼罩予以增持评级。

  国内当先的晶体硅太阳能电池片筑造供应商:①公司专一于晶体硅太阳能电池坐蓐筑造,举座市占率高达30%;过去五年收入CAGR超30%,举座节余才华强。截至18H1,公司正在手订单20-30亿,约为17年收入2-3倍;②目前1GW电池片产线亿,公司的筑造对应价格量占比70%,产物有帮于下游企业升高转换效力、消浸坐蓐本钱;③受益于下游新增产能与存量更新需求,估计2018年国内PV筑造总收入将超50亿,2020年将达78亿。

  技艺发展叠加策略触底回暖,带来行业络续增加:①技艺发展是光伏筑造行业络续繁荣的最大胀舞力,估计异日两年年均新增PERC产能20-30GW。公司紧跟技艺发展节拍,产物目标当先同业业企业,比赛身分进一步晋升。2017年来自于湿法黑硅和PERC的订单金额占比近88%;②光伏行业正在531策略后,墟市对异日预期十分失望。近期策略有所纠偏,估计将给行业带来平稳增加预期。剖断行业底部仍然过去,后续量利齐升可期。